泰达汇丰银行基金：阶段性博弈过后，科技成长或仍是景气占优方向

直到现在消费市场全线急跌，其中上证综指跌1.86%，创业板指跌3.64%破2700点。结构上，太阳能电池、消费磁性、机械、信息技术车、车用等扎根赛车深回调。

直到现在消费市场、更是是扎根褶皱大跌，主要原因大概率在于：

1）7月初以来小盘、扎根风格极致演绎后，消费市场博弈属性大幅弱化。直奔现阶段，随着消费市场带入中报盈利公开发表期，资金提前炒作、中轴高科技扎根中可能的超预期同方向、增量，并在盈利履行后获利了结，致使褶皱反转加剧；

2）扎根褶皱瞬时，叠加最近政策呵护大幅加码，消费市场对于风格切换的顾虑加深，致使资金部分分流至低估值、且现阶段仓位较低的银行、保险等褶皱；

3）最近财年年中拘押鹰派信号，带动加息预期再度加深，美债储蓄上行、美股动荡之中，外资大幅流向，继据悉流向近100亿后，直到现在再度流向近70亿，对外资重仓的高科技扎根形成冲击；

但整体来看，我们认为消费市场不存在系统性可能性，短期反转后，经济偏复苏+政策年中宽松之中，消费市场仍再一此后瞬时上行。与此同时结构上，阶段性的博弈过后，高科技扎根仍是石油危机占优的同方向，仍将是资金配置的重点。后续提议聚焦以下同方向：一是盈利确定性相对要强、且现阶段拥挤度已显著回落的信息技术、太阳能电池、工业等赛车龙头；二是左侧中轴石油危机再一逐步升温的的消费、医药等。

可能性提示：本文不构成外资提议，基金有可能性，外资需谨慎。

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