2021年全年涨幅仅2.4% 亚马逊河为何没能得到投资者宠爱？

2021年，巴塔哥尼亚（AMZN.US）跌幅周内成交量远远停滞不前于其他大型科技股。不过，仍有高盛暗示，该的公司来年跌幅或许时会有转机。

2021年巴塔哥尼亚跌幅周内成交量仅为2.4%，相比之下，苹果的公司（AAPL.US）去年跌幅高企34%，Meta（FB.US）高企23%，奈飞（NFLX.US）高企11%，Alphabet（GOOGL.US）高企65%，微软的公司（MSFT.US）高企51%。此外，以科技股为主的NASDAQ综合指数也周内高企了21%。

回应，高盛暗示，巴塔哥尼亚股市平庸不佳的暗藏主要为以下几个因素。

首先，与其他网路化的公司一样，由于2020年SARS消除离线订货激增，巴塔哥尼亚受到了高基数效应的影响。

为了消除SARS扩散，购物者减少了去实体店的次数，并随之转向留言板购物。这一发生变化提振了巴塔哥尼亚、eBay（EBAY.US）、Etsy（ETSY.US）、Wayfair（W.US）和其他的公司的利润上涨，并推高了这些的公司的跌幅。

从2020年第二一季度开始，巴塔哥尼亚的利润营业收入上涨了三倍，这是SARS推动业务范围上涨的第一个一季度，并在随后连续三个一季度维持增速。

然而，到2021春季，由于越来越多的美国人接种了新冠抗生素，购物者开始重新加入实体店，并将部分购物支出转到回线下大型活动，如旅途和出门早餐。

虽然留言板购物趋势无论如何较弱，但巴塔哥尼亚令人印象可贵的年上涨率开始显现出来下滑。在2021年第二一季度2021，巴塔哥尼亚营收增速显现出来相当大放缓，营业收入上涨27%，少于上年同期的41%。

D.A.Davidson高级研究者高盛Tom Forte在接受采访时暗示，巴塔哥尼亚最近两份财报的平庸少于预期，这给跌幅导致了阻力。

Forte暗示，虽然2021年巴塔哥尼亚的云计算和广告片等其他关键业务范围平庸很好，但这难于消除核心零售部门的糟糕平庸。

“如果单独通过观察巴塔哥尼亚2021年的平庸，就时会想到云计算和广告片业务范围的优异成绩是远远不够的，”该高盛缺少道。

除此之外，Forte暗示，投资者对巴塔哥尼亚核心零售业务范围成本高上升的忧心或许也是该股平庸不佳的原因之一。

巴塔哥尼亚此前曾发出发信暗示，在2020和2021的大部分短时间，的公司将在与SARS相关的开销上花费数十亿美元，比如为二线工人透过督促措施，以及不断扩大其实体网路，以符合期望。

而在与SARS相关的成本高开始缓和后，巴塔哥尼亚和其他大型的公司又突然遭受亚太地区产品开发危机和劳力挑战的冲击。巴塔哥尼亚助理常务董事Andy Jassy曾暗示，为快速反应这些情况，的公司将在2021一季度的年末增加“数十亿美元”的额外成本高。

因此，巴塔哥尼亚更高薪资并透过分数，以慕名而来在紧绷的劳力市场上的职工。而面对部分仓库人员配置不足时，巴塔哥尼亚又逼迫将订货转到，从而消除成本高增加。

Forte暗示：“我们都知道巴塔哥尼亚支出了与SARS相关的开销，但面临劳力挑战无论如何是意料之外。我认为这影响了该股的平庸。”

展望未来

不过，在年中的了光亮的2021之后，巴塔哥尼亚跌幅在来年面临的阻力或许时会相对少一些。

Guggenheim）高盛Seth Sigman暗示，在2021的上涨放缓后，该的公司来年的数据应时会更佳看一些。另外，巴塔哥尼亚也或许开始从过去两年在产品开发和物流层面与SARS有关的投资中的获益。

Sigman称：“我们的预期是，在年中的了过去几个一季度的放缓后，2022年的上涨应时会再度加速。”回应，该高盛不作巴塔哥尼亚“买入”评级，目标价为4300美元。

另外，包括Jefferies、高盛亚太地区研究者、RBC Capital Markets和高盛在内的高盛仍将巴塔哥尼亚列为来年的首选股市，证明了的理由是巴塔哥尼亚的网路化业务范围将显现出来声浪。

但最后，Forte也提醒道，去年打压巴塔哥尼亚跌幅的一些因素来年将持续长期存在，比如美国通货膨胀率阻力、产品开发紧绷，以及劳力情况等。

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