曾毓群前面都诈对了，宁王后万亿时代，那就难说了

，二汽的磷酸铁铬应用一直是餐饮业主流应用，而三元铬应用这不被可惜。如果可选择了磷酸铁铬电量，则必要性格皆较高，但电量容量玻璃极低；反之三元铬电量则是容量较高，但必要性极低。当时的各个领域小车也小弟二汽就可选择了格皆加必要的磷酸铁铬电量，长乐时代背景为弯道超小车，不择手段躲避一落千丈一切的可能会，ALL IN了这不被可惜的三元铬电量。

2018年，各个领域小车也增加收入国策引进了能量密度这个内涵，三元铬转到较光和时刻，长乐时代背景行骗赢了。先前的小弟二汽，退居到了餐饮业老二。另皆一些两条路线可选择错误的东映业，如国轩较高科、坚瑞沃能则遭遇了负债的虹。

长乐时代背景另一次下狠手行骗的，是扩宽发电量。2018年登陆皆资市场垄断以来，短短三年一段时间从前，通过股票交易增发和债权资本等管道，募集款项共有有约800亿元。

2021年11年底，又公布了一笔582亿元的天量定增资本，创下了A股史上仅有民东映定增募资纪录。在遭到市场垄断和纽约证券交易所批评后，才下调募资额至450亿元。

频频竞相资本后，长乐时代背景将钱大笔砸向了发电量扩宽张，基础设施发电量到2025年将达到592GWh，将比2020年增较高4倍左右。同时还投资额或香港）有限子公司了铬矿、铬盐、正负极材料、制造设备等一环上下游子公司，布氏通过皆资尺度绑定整个铬电一环。

可以说，曾毓群和长乐时代背景用真金白银疯狂地押上了重注，随着2020年到2021年高新小车市场垄断井喷般火热，长乐时代背景押注的巨大发电量似乎正在快速透过变现，旋即有小车东映老板为拿到动力电量，蹲守在长乐时代背景的办公室。这也倡议着长乐时代背景再一重登万亿市价皇冠，视为“万亿建文帝“。2021年12年底，市价旋即有约1.6万亿元。

04

群雄开始逐鹿

《从来不同仁》分析员分门别类推断成，迈过万亿市价的长乐时代背景，在当今世界上市子公司市价排行榜中的，不太可能转到到了前40位。与其次于的，绝大部分是以To C商品金融业务或者To C流量金融业务为主的子公司，如苹果公司、南美、沃尔玛、Disney等。

而与长乐时代背景商业模式类似的以To B金融业务为主的核心部件装配商子公司清一色为太阳能电池巨牛，如DRAM、英伟达、AMD、阿斯麦等。

在商业世界从前，一般To C的子公司格皆容易凭借消费习惯所确立品牌前沿从而获得持久的垄断优势；而To B金融业务的子公司格皆难所确立起坚实的护城河，也格皆容易被下游客户替代。

众所周知，太阳能电池微处理器餐饮业是一个南岸应用垄断性改进型的餐饮业，尤其是各个领域皆应用水平差异非常大，皆地几大太阳能电池巨牛大部分垄断性了微处理器餐饮业最前沿的应用，例如能够装配7nm以下现代化元件微处理器的太阳能电池设备当今世界只有阿斯麦咖啡店，华为就因为遭遇微处理器对华而未装配较高端笔记本电脑就是一个发端。

长乐时代背景所处的高新小车动力电量餐饮业，垄断格皆加十分激烈，远远不会那么较浅的应用前沿。何况，相比长乐时代背景，皆地东亚巨牛LG应用储备格皆全面，丰田汽车电量应用则格皆遥遥领先。

同时，2015年动力电量白名单为长乐时代背景围住的保护墙早已倒塌，如今暂时直面东亚电量巨牛的强力垄断。二汽的刀片电量也引领磷酸铁铬重新边缘化涌现，并且开始皆供，各个领域双线电量厂商也在大规模扩宽产，跃跃欲试。

暂时说，的中央万亿不久的长乐时代背景所遭遇的单打独斗才刚刚开始。

据报道，有腹部小车东映较高管曾宣称，现在各家子公司的电量应用不会太大差异，才是是“一万个启动时一个和两万个启动时一个的差异”。

《从来不同仁》分析员分门别类各大主流动力电量厂商现有已公告披露的发电量推断成，长乐时代背景、LG高新、中的航铬电、亿纬铬能、二汽、丰田汽车等21家动力电量厂商合计已披露的发电量有约3100GWh。按照单小车平均45KWh算成，可支持汽小车的数量较高达7000万辆。而当前当今世界摩托小车总销量也就9000来万辆，假定，用不了多久，高新小车动力电量市场垄断就会从卖方市场垄断转变为买方市场垄断，连串厮杀必定避免。

05

并非必定替代

太阳能电池巨牛在一环上大部分包括必定辩驳的话语权，即便边缘化如苹果公司一样的客户也得拒绝接受DRAM的调高承诺。

而在动力电量一环上，长乐时代背景虽然现有凭借着供不应求的市场垄断环境包括比较边缘化的工商议价能力也，但一些法案对于小车东映来说是难以忍受的。从历史看，传统的摩托小车供应链中的，装配商在小车东映竟然的姿态这不较高。从现实看，连串小车东映客户要跟长乐时代背景拉开距离的大戏，似乎也开始慢慢上演。

《从来不同仁》分析员获取的业内消息揭示，有小车东映为保障供应链必要，不太可能开始扶持二供、三供，与长乐时代背景透过赛局。小鹏摩托小车除长乐时代背景皆，布氏增较高中的航铬电先为为装配商。广汽高新自2020年5年底后，雪铁龙上再不想用过长乐时代背景的电量，盖斯与二汽的合先为伙伴传闻大部分板上钉钉，就连长乐时代背景先前的“贵妃”的摩托小车，也引进了亿纬铬能。

与此同时，有边缘化的小车东映甚至开始了自所建电量厂。2021年3年底15日，大众摩托小车集团在其首个“Power Day”上展示了未来10年的电量战略和应用版图。根据基础设施，到2030即已，大众集团将在欧洲所基础设施6座总年发电量达到240千兆瓦时的超级电量工厂。早在2014年，盖斯就在American内皆华达州所建造了Gigafactory超级电量工厂。此皆，的摩托小车、通用、以及各个领域的吉利、长城摩托小车，也都有类似动先为。

小车东映为保障核心部件供应、降极低成本、可选择培养多个装配商框架或者自所建电量厂，都概述一个无论如何，长乐时代背景的电量这不是必定替代的。

06

遭遇随即押注

动力电量转变至今，仍是一个应用非常不商业化的商品。电量能量密度毕竟大，蓄电池速度毕竟快，电量起火等缺陷依然是用户购买高新小车的仅有阻碍，视为制约餐饮业转变的卡脖子缺陷。

与此同时，在盖斯不太可能公布、三星也同年试装配大圆顶电量等大击倒中的，尽管曾毓群和他的长乐时代背景先前在磷酸铁铬与三元铬的押注中的，豪行骗了一把赢得盆满诘满，但仍在大幅度快速格皆新迭代的电量应用和格皆加正面的十分激烈垄断，都无需曾毓群暂时再一次押注。

《从来不同仁》分析员分门别类财报推断成，长乐时代背景的共同开发费用大幅增较高，从2017年到2020年、2021即已三季度，已从16.32亿元快速增长到了35.69亿元、45.95亿元。巨额的共同开发费用，被转为到了无铬电量、全固态电量、无稀有金属电量等下一代新兴电量应用上。

假定，在铬电量应用商业化在此之后，长乐时代背景必须同时豪行骗又一个应用风口。

谈及长乐时代背景的万亿之路，有贵妃相助的幸运、有天时地利的历史性、当然也离不开其自身的尽力、仍要、号召力及热忱。而万亿不久，其能否像AMD等国际太阳能电池巨牛一样，视为一环上闻名遐迩的顶级To B装配商，依然是一个背影。总之，高新小车似乎是好赛道，但今晚到最后的，却这不是长乐时代背景。【《从来不同仁》成品】

责编|唐卫平·编者|杜海·审稿|然然

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