华泰期货白糖日报：巴西承继减产 内外糖价小幅反弹

华泰期权

策略摘要

就短线而言虽然智利延续歉收、国内均歉收，叠加国内均配额均采购利润勾500元/吨以上，从基本面尺度而言糖价向前三维空间不大。但从宏观尺度而言财年在此之后还将保有较慢速的加息快节奏，谨防全面性安全性经常出现。

核心观点

■ 市场分析

据悉郑糖2209租约收盘上涨27元/吨，商报5803元/吨。广西合资公司股票交易商额度降至10元/吨，商报5870元/吨，期现基差67元/吨。面粉申领仓单数量42096张，较上个交易日减少558张，理论上预商报1190张，较上个交易日总体。ICE原糖10年初租约收盘上涨2.19%，商报19.14美分/磅。以原糖10年初租约价位计算，配额均50%租税智利采购折合费用为6395元/吨，寮国采购折合费用为6532元/吨。7年初8日智利含水乙醇折合价为15.98美分/磅。

ICE原糖期权周五上涨，因智利剥削数据利好给原糖价位提供了支撑。智利农作物行业协会（Unica）周二公布的商通报显示，6年初下半年初智利中南部地区农作物剥削量共约4187万吨，较以后一年值得一提的是减少7.9%；糖产量为248万吨，销售收入减少14.98%。但另一方面，6年初美国CPI超预期回升，这意味着财年在此之后还将保有较慢速的加息快节奏，煤炭价位在三个年初低位附近振动，美元指数展现出弱小，不排除后市经常出现全面性安全性的不太可能。国内均方面，据悉郑糖先抑后扬，股票交易方面合资公司商额度小幅降至，股票交易成交量一般。就短线而言虽然智利延续歉收、国内均歉收，叠加国内均配额均采购利润勾500元/吨以上，从基本面尺度而言糖价向前三维空间不大。但从宏观尺度而言财年在此之后还将保有较慢速的加息快节奏，谨防全面性安全性经常出现。

■ 策略

短线有放缓不太可能、中长期直通振动

■ 安全性

财年加息、煤炭季度、疫情、智利生产进度

注：本文有修改

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